随着A股上市公司2026年半年报披露进入高峰期，社保、保险 、合格境外机构投资者（QFII）等长线资金的持仓动向逐渐浮出水面 。已披露的上市公司半年报数据显示 ，半导体
、电子设备等赛道获持续加码
，长线资金用真金白银为中国经济转型升级投出“信任票”
。

　　分析人士认为，随着制度堵点逐步打通、考核机制向中长期转型 ，A股资金结构有望持续优化
，“长钱长投 ”的良性生态渐行渐近。

　　多路资金入场

　　在已披露的上市公司半年报中，社保 、保险
、QFII等长线资金的调仓路线图正逐渐清晰 。

　　截至8月24日中国证券报记者发稿 ，Wind数据显示
，截至二季度末，在保险资金重仓市值较高的个股中 ，银行、电信服务 、硬科技等板块个股占比较高
。在加仓方向上，硬科技
、有色金属、化工等板块成为保险资金重点布局领域。

　　国家金融监督管理总局发布的最新数据显示
，截至二季度末，我国保险资金运用余额首次突破40万亿元关口 ，规模达40.82万亿元
，创下历史新高 。与此同时，险资在权益市场的配置力度显著加大 ，财险公司与人身险公司股票与证券投资基金余额合计规模增至6.39万亿元
，二季度单季度环比加仓近4900亿元
。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，在有关部门出台《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的背景下 ，保险资金入市进程加快。保费的稳定增长
，有望为保险资金入市提供有力支撑 。在为A股提供长期增量资金的同时，保险资金也可以更好地发挥优势 ，在股市起到“稳定器
”“压舱石”的作用。

　　社保基金作为风格稳健的长期机构投资者
，其持仓变动备受市场关注
。Wind数据显示，社保基金二季度末共现身近200只个股前前十 流通股股东名单。新进 、增持个股所属行业主要集中在电子设备、化工
、有色金属、半导体等赛道 。

　　社保基金会近期发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告（2025年度）》显示 ，社保基金会坚定看好中国经济发展前景，主动果断开展动态配置
，逢低增加股票投资，并向市场释放积极信号
。

　　QFII二季度的调仓路径同样清晰。截至8月24日 ，从已披露的上市公司半年报看
，

　　QFII二季度末共现身超500只个股前前十 流通股股东名单 。新进 、增持个股所属行业主要集中在半导体
、电气设备、化工等赛道
。

　　国金证券首席策略官牟一凌表示，二季度市场主要增量资金 、基金资产或负债端均集中投向电子
、通信等板块。

　　增量资金仍有演绎空间

　　站在当前时点 ，市场对于下半年A股资金供给的预期偏向乐观
，中长期资金权益资产配置意愿有望进一步增强 。

　　公募基金和私募基金等有望继续贡献重要增量资金
。招商证券策略联席首席分析师李昊阳表示，资金供给端有望持续改善 ，私募基金规模增速或继续回升。公募基金有望延续发行回暖趋势 。保险资金方面
，预计保费收入端持续改善，保险资金运用余额预计保持温和增长并贡献一定增量
。

　　保费增长为保险资金持续入市提供有力支撑。国信证券经济研究所金融团队分析 ，人工智能、半导体 、新能源
、医药等新质生产力赛道与保险资金“长钱长投 ”属性契合 。

　　外资仍有增配空间。中信建投证券认为
，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币资产有望吸引更多海外资金 ，对A股估值中枢提供支撑
。

　　瑞银财富管理投资总监办公室近期发表的观点认为，中国市场的机会正日益扩大且更为均衡。科技板块方面
，半导体设备仍是配置首选，二季度业绩有望为大型互联网公司的重估带来动力 。此外 ，看好电力及医疗保健板块公司的成长潜力
。

　　构建“长钱长投
”良性生态

　　分析人士认为
，让各类资金“愿意来、留得住 、发展得好”，需打通中长期资金入市堵点 ，应从资金端扩大投资范围
、资产端提升公司质量、制度端强化监管执法三方面协同发力
，构建“长钱长投 ”良性生态。

　　在资金端扩容方面， *** 近期强调 ，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例 。

　　南开大学金融学教授田利辉表示
，当前，中长期资金入市 ，不能仅简单提高股票配置比例
，更要破除投资标的制度束缚
。应适度放宽中长期资金的投资边界，拓宽对私募股权 、风险投资、绿色金融产品等品类的配置空间。尤其要优化企业年金等长期资金的投资规则 ，拓宽可选投资领域，推动资金由政策引导下的“被动入市
”
，转向基于专业研判的“主动配置”，真正释放长线资金的配置活力 。

　　在资产端 ，应着力提高上市公司质量
。李求索建议
，推动上市公司加强市值管理，持续提升公司质量和股东回报能力。近期 ，上市公司增持
、回购和分红持续加码
，正是向市场传达企业对自身价值与未来发展的信心，特别是注销式回购逐渐增多 ，能够直接增厚每股收益
，切实回馈投资者 。

　　在制度层面，需强化监管执法与投资者保护
。有机构人士建议 ，应严厉打击财务造假、内幕交易等违法行为
，建立“举报-核查-惩处 ”快速响应机制，将违法案件平均处理周期缩短至6个月内。完善证券集体诉讼制度 ，推广“示范判决+纠纷调解”机制，降低投资者 *** 成本 。建立上市公司ESG评级强制披露制度
，引导长期资金流向治理规范 、社会责任感强的优质企业。

　　渤海证券认为，A股市场资金结构将趋于优化
。一方面 ，有关部门仍会通过引导中长期资金入市
、深化公募基金改革等手段
，夯实市场“稳
”的基础；另一方面，通过加大对“蹭热点”“炒概念 ”“过度投机
”的监管力度 ，将进一步优化资本市场资金结构。

（文章来源：中国证券报）